外资银行PK战谁不可靠?

在专业机构的光环下,外资银行给出的投资策略和趋势判断往往是投资者的重要参考。

回顾2014年,外资银行的战略报告可信吗?它有多可信?投资者关注的焦点是是否存在利益冲突,是否能够独立客观。

渣打银行的季度战略报告是一个全面的网络,有一个主题。

从2014年第一季度的“继续投资”主题到第四季度的“乐观谨慎”,我们可以看到他投资态度的微妙变化。

就全球股票投资而言,渣打银行今年的投资观点过于一致,更注重发达市场,而非新兴市场。

渣打看好美股中的科技股,并将科技股作为重点投资板块之一。

事实上,持续了五年的美国股市投资盛宴今年表现不如2013年,但也是从大趋势的起伏中显现出来的。

然而,渣打银行青睐的科技股是“飞蛾”。

最典型的黑天鹅事件是苹果蓝宝石供应商GTAT宣布破产保护,导致股价立即从11美元跌至1美元以下。市场参与者哀叹,科技股概念上疯狂投机的阶段已经过去,没有实际表现的支撑。

在商品方面,渣打银行的黄金投资策略是保持低配置,保持工业金属的标准配置,保持原油的超额配置,保持农产品的标准配置,并将商品定为标准。渣打银行认为,大宗商品价格不太可能大幅上涨。

此外,渣打银行对外汇市场的看法也与实际表现不符。

2014年初,渣打银行对美元的中期看法较为乐观。然而,6个月后,美元指数仍徘徊在80点左右,而追踪美元兑10种主要货币的彭博(Bloomberg)美元指数同期下跌1.6%。

自美联储去年决定退出QE以来,市场对美国经济将开始复苏的预期逐渐成为共识,这导致国际市场对美元升值的普遍预期。

然而,从上半年外汇市场的表现来看,美元对欧元的汇率一直疲软。

在6月份的最后一个交易日,美元指数收盘时略微下跌,收于80点以下,“回到6个月前的一夜”

对此,市场参与者认为,2014年上半年美元持续下跌的原因主要是因为此前市场预期过于乐观。

此外,渣打银行(Standard Chartered)对欧元的看法是在中期保持中立,但事实上,自5月初1.3欧元兑1美元以来,欧元兑美元一直在下跌,现在已跌至1.2左右。

在第四季度的战略报告中,渣打银行对欧元的看法在中期变得悲观,这意味着欧元在未来六个月将继续疲软。事实仍有待进一步核实。

点评:总体而言,渣打银行乐观的欧美发达市场的股市并不令人失望。然而,自年初以来,包括黄金在内的大宗商品对渣打银行并不乐观。事实上,黄金在今年第一季度和第二季度分别上涨了7%和3.5%。如果投资者听从渣打银行的预测,他们将失去波段操作的投资机会。

此外,在渣打银行(Standard Chartered)今年年初发布的报告中,受渣打银行中期青睐的美元并没有走出上半年的低迷。对大宗商品和外汇的预测似乎是渣打银行的错误。

英镑疼痛花旗,2013英镑表现令投资者惊讶。

全年经济数据改善,英镑汇率反弹,英镑兑美元小幅升值。国际投资银行对英镑2014年的表现持乐观态度。花旗银行甚至认为英镑可能在2014年成为全球决定的避险货币,因此它预测到2014年底英镑对美元的汇率将升至1.70,对欧元的汇率将升至1.25。

从英镑兑美元今年的走势来看,英镑兑美元汇率从2014年初的1.6左右升至7月份的峰值1.7左右,随后回落至目前的1.5左右,这似乎与花旗的预测不同。

英镑主要受英格兰银行加息预期的影响。由于英格兰银行一直推迟加息,英镑兑美元汇率最近跌至1.5593美元的14个月低点,接近1个月低点。

交易员表示,由于英国加息预期的进一步推迟,投资者增加了英镑/[/k0/的头寸。

点评:花旗银行11月份的报告称,花旗银行预计欧元对英镑在0-3个月和6-12个月内分别为0.77和0.76,但长期汇率略高,这符合花旗银行全球汇率模型的预测。

然而,根据花旗对欧元/美元的预测,这意味着英镑/美元在0-3个月和6-12个月内分别为1.60英镑和1.50英镑。这一预测仍与年初略有不同。英镑的错误预测似乎仍对花旗有一点伤害。

汇丰银行关注的黄金城最近一直处于困境,先是因协助恐怖组织洗钱而被起诉,然后因操纵汇率而被罚款,现在因涉嫌洗钱和税务欺诈而面临巨额罚款。

11月17日,比利时一名法官就洗钱和税务欺诈对汇丰瑞士私人银行提起正式诉讼,称该银行帮助包括比利时钻石交易商在内的1000多名比利时百万富翁隐瞒财富和逃税,给比利时造成数亿欧元的税收损失。

尽管负面消息不断传来,但这只是对汇丰的一个小伤害,不准确的投资策略是最大的伤害。

去年底,在对金价未来走势的分析中,绝大多数机构对2014年的金价并不乐观。

CPM集团最乐观,预计金价将回升至1500美元/盎司以上,德意志银行最悲观,称金价可能跌至725美元/盎司。

另一方面,汇丰银行预计,2014年黄金将跌至1,180美元的支撑价格以下,并跌至1,150美元。

在触及今年每盎司1130美元的低点后,金价开始巩固并反弹。

进入11月后,国际金价加速下行趋势,11月7日跌至每盎司1130美元。

与此同时,上海黄金交易所99.99%的投标价格跌至223元/克。

随着国际金价在14日晚反弹,加上连续三个交易日稳步小幅上涨,金价再次攀升至1200美元/盎司。

点评:尽管黄金市场自2013年以来已经进入下行趋势,但考虑到今年遇到的不利市场条件,黄金价格实际上表现相当不错。

汇丰一直在关注2014年空黄金市场,但从2014年的市场表现来看,这种市场导向对投资者来说不是一件好事。

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